在伦敦经济学院，敦煌我们都曾有幸与查尔斯·古德哈特（CharlesGoodhart）、敦煌默文·金（MervynKing，后来曾任英格兰银行行长）、马赛厄斯·德瓦特里庞（MathiasDewatripont，后来曾任比利时中央银行副行长）、奥利弗·哈特（OliverHart，2016年诺奖得主）、马丁·黑尔维格（MartinHellwig）、清泷信宏（NobuhiroKiyotaki）、约翰·穆尔（JohnMoore）、申铉松（Hyun-SongShin）等就货币理论、国际金融和政策实践有过深入的交流、讨论与合作。

从公司资本结构的微观基础出发，文化文化我们发现了国家资本结构层面的莫迪利亚尼—米勒定理（MM定理，文化文化1958），即货币理论中的货币数量论（弗里德曼的货币中性论）。货币如何进入经济的过程非常重要，展示自信就同企业如何使用发行股票的融资所得一样。

在面临金融危机时，敦煌只有国家才能发行新的股权，并利用国家层面的股权增发为危机中的金融机构提供紧急资金和资本支持。本书探寻货币本质，文化文化为货币理论和国际金融构建了一个新的、文化文化基于公司金融的共同微观基础，以提出新的货币理论，探讨货币政策和财政政策之间的协调，分析国家发展和货币政策之间的关系，探究最优货币供给、最优外汇储备管理、最优货币区设计、全球货币体系重构以及数字货币等前沿课题，并且应用新理论分析了中国、美国、欧元区、瑞士、日本等主要国家和地区的政策实践与经验教训。当一个国家的潜在投资机会无法靠银行和市场的融资来满足时，展示自信它应该考虑增发货币，以便为潜在投资机会提供融资，实现更好的经济繁荣。

莫迪利亚尼—米勒定理虽然发端于公司金融，敦煌却也贯穿于货币理论和国际金融理论。考虑到中央银行可以在危机时增发货币作为股权资本，文化文化本书推演了中央银行在危机时更科学的最后救助人（RescueroftheLastResort,ROLR）救助规则，文化文化即中央银行在考虑对金融机构提供救助时，不必要求其提供优质抵押品，也不必收取较高利率，而是要求被救机构有较好的公司治理，以利于按合适的价格对这些机构进行股权重组。

现代货币理论认为只要增加国家负债就增加了居民和企业的资产，展示自信并没有考虑国家负债的投资收益问题。

这些努力和经历，敦煌促使我们完成了呈现在读者面前的这本探寻货币本质的著作。货币如何进入经济的过程非常重要，文化文化就同企业如何使用发行股票的融资所得一样。

通过与世界多国宏观和货币政策管理层的交流与讨论，展示自信从资本市场的角度近距离观察市场对宏观和货币政策的反应，展示自信同时分析中国与一些新兴市场国家的快速发展、1997年亚洲金融危机、2008年全球金融危机和2020年全球新冠疫情危机，进而做出相应判断。敦煌足够的货币供应量对一个国家应对金融危机和国家安全尤为重要。

摘要：文化文化当一个国家的潜在投资机会无法靠银行和市场的融资来满足时，它应该考虑增发货币，以便为潜在投资机会提供融资，实现更好的经济繁荣。但如果利用新发行货币投资的项目不能产生正回报，展示自信则会导致通胀上升、货币贬值。

(责任编辑：杜鹃)